Le taux du Livret A pourrait baisser lors des prochains mois. « Il est hors de question que le taux ne baisse pas au cours de l’année », a affirmé Christian Noyer ce lundi 6 juillet. Ce taux est actuellement fixé à 1%, son plancher historique. Celui-ci est déterminé par une formule de calcul faisant essentiellement intervenir le niveau de l’inflation, très bas actuellement. « Il pourrait y avoir une logique à laisser jouer la formule. On verra en fonction des chiffres de l’inflation », a fait valoir le gouverneur de la Banque de France.
Lorsque l’inflation sera connue, le 15 juillet, le gouverneur de la Banque de France aura à se prononcer sur le futur taux du Livret A. S’il choisit de suivre la formule de calcul, sa décision s’appliquera. S’il souhaite, en revanche, y déroger, la décision finale reviendra au gouvernement. Cette formule de calcul demande de prendre en considération l’inflation (hors tabac) et de la majorer de 0,25 point, afin que soit préservé le pouvoir d’achat de l’épargne des ménages, en arrondissant ensuite au quart de point le plus proche.
En janvier, le taux aurait mécaniquement dû baisser à 0,25% mais Christian Noyer avait choisi de proposer un repli plus limité, à 0,75%. Finalement, le gouvernement avait tranché en faveur de son maintien à 1%. Mais le gouverneur a relevé lundi que la rémunération actuelle du Livret A, qui est identique à celle du Livret de Développement durable (LDD), constituait un obstacle à la politique menée par la Banque centrale européenne (BCE) pour favoriser la reprise de l’activité économique en Europe. La BCE a notamment abaissé en septembre son taux directeur, c’est-à-dire le taux auquel les banques lui empruntent, à 0,05%, son plus bas niveau historique.
Avec un Livret A dont les dépôts sont rémunérés à 1%, cette ressource coûte donc plus cher aux banques mais aussi aux organismes HLM, qui utilisent les fonds de ce produit d’épargne pour construire des logements sociaux. Selon le gouverneur de la Banque de France, le surcoût estimé pour 2014 de la rémunération avantageuse du Livret A par rapport aux conditions de marché correspond ainsi à la construction d’environ 5.000 logements.
« Certes, cela apparait faible pour l’épargnant mais pour l’emprunteur, par exemple le monde HLM, c’est une ressource chère au regard des taux du marché qui sont historiquement très bas », avait expliqué vendredi dans « La Tribune », le directeur général de la Caisse des dépôts, Pierre-René Lemas. Ce dernier avait également plaidé pour une révision des commissions versées aux banques lorsqu’elles collectent des dépôts pour le Livret A : « En ces temps où les taux sont bas, un taux de commissionnement de 40 points de base (0,40 point de pourcentage, Ndlr) peut porter à réflexion. Tout le monde ne dégage pas de telles marges ».
Au cours du mois de mai 2015, le Livret A a subi une décollecte nette de 440 millions d’euros, portant à 2,32 milliards d’euros celle cumulée depuis le début de l’année, selon les derniers chiffres publiées par la Caisse des Dépôts. A fin mai 2015, les encours du Livret A ressortent à 260,7 milliards d’euros contre 261,1 milliards d’euros à fin avril 2015.
